Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования

В качестве главных критериев формирования пропорций капи­тала обычно выступают:

■аспекты банкротства;

■«золотое правило» финансирования.

Согласно «золотому правилу» финансирования в прогнозном балансе конторы нужно обеспечивать корреспонденцию:

■ 10% собственных обратных средств (СОС) должны быть рав-­
ны хотя бы 50% суммы производственных припасов и издержек. Настоящая
же картина указывает или проедание, или избыток собственных
обратных средств;

■сумма Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования устойчивых пассивов должна быть сбалансирована с осталь­ными 50% производственных припасов;

■сумма налогов должна корреспондировать с короткосрочными ценными бумагами, исходя из правила: налоги нужно платить в послед­ний определенный для этого денек;

■дебиторская задолженность должна корреспондировать с сум­мой задолженности компании поставщикам и подрядчикам;

■авансы выданные должны быть сбалансированы с Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования предоплатой приобретенной;

■корреспонденция (равновесность соотношения) «онколь — деби­торы», но в контексте с динамикой расчетов с поставщиками и под­рядчиками.

Диалектическая связь товарных и денежных потоков компании находит свое выражение в нраве и динамике ее связанных ресур­сов. Под связанными ресурсами принято осознавать объем финансо­вых ресурсов, которыми повсевременно должна Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования располагать компания для обеспечения бесперебойного функционирования собственной основной дея­тельности. Из этого определения следует, что связанные ресурсы фир­мы представляют двухстороннюю связь меж необходимыми для осу­ществления .устойчивой хозяйственной деятельности компании внеоборотными и обратными активами и связанными с их финанси­рованием своими и заемными источниками.

Нужные в данном Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования контексте активы принято делить на последующие группы:

1) активы, связанные с текущим обслуживанием производствен­ной мощности компании;

2) запасные активы, нужные для защиты первой группы активов от разных рисков;

3) вкладывательные активы, связанные с расширением бизнеса;

4) активы, не связанные прямо с производственными мощно­стями.

Первую группу составляют внеоборотные и обратные активы Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования, которые повсевременно должны находиться в готовности к запуску в про­изводство и не ограничивать его в рамках производственной мощности компании. Долголетний опыт показал, что при иных равных усло­виях гарантированное выполнение этих требований может быть только в этом случае, когда финансирование первой группы активов осуще­ствляется за счет собственных либо Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования в последнем случае длительных заемных источников.

Усложняющим обстоятельством в обеспечении этого правила выступает скопленная амортизация. Амортизация, являясь номи­нальным источником финансирования выбывающих внеоборотных активов, в общем случае выступает в качестве временно свободных денежных источников конторы и в большинстве случаев употребляется на финан­сирование текущих издержек. Но это совсем не отменяет Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования общепри­нятого требования мотивированного использования амортизации. В связи с этим принципиально не упускать из виду два происшествия:

■даже временное внедрение не по прямому предназначению амортизации, начисленной ускоренными способами, может повлечь денежные санкции;

■следует повсевременно иметь средства для финансирования подмены выходящего из строя оборудования. При всем этом не имеет Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования существенно­го значения, за счет какого источника осуществляется это финансиро­вание. Принципиально обеспечить восстановление использованной на другие цели амортизации, когда она выступала в качестве временно свобод­ного источника.

2-ая группа активов нужна для того, чтоб стабильно работали активы первой группы. От неожиданных поломок оборудова­ния, срывов сроков поставок сырья, несвоевременного погашения Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования деби­торской задолженности не обещана ни одна компания. Резервы, которые создаются для страхования от этих и схожих эксцессов, в общем случае должны финансироваться из числа тех же источников, за счет которых финансируется страхуемый ими актив. Но из этого пра­вила можно делать больше исключений, если компании удается орга Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования­низовать другие формы страхования, не требующие неизменного нали­чия резервов. Например, если есть возможность иметь кредитную линию, то это может выступать надежной кандидатурой образованию резерва на несвоевременное погашение дебиторской задолженности.

В третьей группе особенное место занимают серьезные вложе­ния. Следует подразумевать последующие происшествия. Серьезные вложения влияют не на нынешние Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования, а на будущие мощ­ности компании, потому в случае нарушения текущего денежного равновесия компания может от их отрешиться. Вот поэтому при орга­низации финансирования третьей группы активов вероятны как минимум два варианта финансирования:

■ воплощение серьезных вложений уже связано с действующими производственными мощностями, т.е. приняты заказы под повышение Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования мощности — их финансирование должно выполняться по этим же правилам, что и первой группы активов. И если инвестици­онный проект окажется для компании непосильным, то она неизбеж­но окажется перед опасностью суровых денежных потрясений;

■ воплощение длительных инвестиций еще не привязано к действующим мощностям — выбор источников их финансирования не связан жесткими ограничениями Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования, как в прошлом случае, т.е. для финансирования таких инвестиций допустимы некие короткосрочные источники.

Выделение четвертой группы активов всегда вызывает много проблем. Но нет колебаний, что в современной Рф эта неувязка имеет особенное значение и разъясняется рядом событий:

■необходимостью реструктуризации большинства компаний в целях обеспечения устойчивого денежного равновесия Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования;

■не малым объемом соц активов, находящихся на балансе российских компаний, унаследованных ими из дореформенного периода;

■необходимостью вычленения так именуемых рентоориентированных активов.

В отношении этой группы активов принятое правило финансиро­вания исходит из общего аспекта ликвидности: актив следует дер­жать на балансе (если в этом есть необходимость) до того времени, пока сохраняется Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования возможность его реализовать без утрат, так как любые утраты, вызванные нарушением этого правила, являются фактором нарушения денежного равновесия компании.

Из этих рассуждений следует, что наивысшая эффективность хозяйственной деятельности компании достижима только в том слу­чае, когда связанные с созданием активы имеют рациональные размеры. Аспекты оптимальности уже Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования изложены в определении 1—3 групп активов. Но в практической деятельности важны не столь­ко сами аспекты оптимальности, сколько способы их обеспечения.

Инструментами обеспечения хороших размеров обратного капитала являются денежные нормы, нормативы, лимиты. Конкретно они позволяют найти лучший размер производственных припасов, денег и их эквивалентов, дебиторской задолжен­ности и других частей обратных активов.

Следует Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования увидеть, что оптимизация размеров связанного обратного капитала компании — одна из сложнейших задач. Она просит не только лишь глубочайших познаний инструментов формирования и поддержания хороших размеров связанных активов конторы, да и ощуще­ния «промышленного духа» в данной компании, также осознания закономерностей функционирования наружной среды, которая очень очень Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования оказывает влияние на денежные пропорции каждой компании.

Другой принципиальной неувязкой, стоящей перед финансистами, явля­ется организация грамотного финансирования рассчитанных опти­мальных размеров связанных ресурсов. Несложно увидеть, что в содержании каждой группы связанных ресурсов были отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности на практике отыскали выражение в правилах действенного финансирования, которые в Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования денежной науке получили концентрированное выраже­ние в вместительном термине «золотое правило» финансирования.

Есть несколько определений этого «золотого правила», но наи­большую известность получили последующие:

■нужные для инвестиций денежные ресурсы должны находиться в распоряжении конторы до того времени, пока они остаются свя­занными в итоге воплощения этих инвестиций;

■«золотое правило Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования» управления кредиторской задолженностью компании состоит в очень вероятном увеличении срока погашения без вреда нарушения сложившихся деловых отношений.

Различие в трактовках «золотого правила» финансирования проистекает из фундаментального различия меж англо-американской и европейской моделями хозяйствования. В европейской модели логи­ка финансирования базируется сначала на ответственности самого хозяйствующего субъекта за устойчивое Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования равновесие, а означает, финан­сирование опирается на взвешенный анализ хозяйственного потенци­ала предприятия.

В англо-американской модели логика финансирования апелли­рует к наружным факторам, опирается на способности занимать в нуж­ный момент денежные ресурсы у субъектов наружной среды. Это реа­листично исключительно в том случае, если есть открытый доступ на Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования рынок капитала.

Подводя результат рассуждениям о значимости «золотого прави­ла» в финансовом менеджменте можно сконструировать последующие выводы:

■любая компания всегда должна сохранять финансовое равновесие, а его поддержание есть искусство компромисса меж рвением наращивания доходности и поддержанием определенного уровня ликвидности;

■из состояния денежного равновесия выйти просто, но обрат­ная дорога Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования много сложнее, чем это обычно представляется. Даже ясно представляя способы восстановления денежного равновесия, приме­нить их на практике очень трудно, так как это всегда сопро­вождается необходимостью преодоления сил инерции;

■недостающее внимание к дилеммам вышеуказанных вза­имосвязей, погоня за сиюминутными выгодами во вред ликвидности может всегда обернуться денежным Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования крахом — банкротством ком­пании. Если б все компании в собственной практической деятельности стро­го следовали «золотому правилу» финансирования, то банкротства могли быть исключением. Но в реальном мире обеспечить соблю­дение этого правила — очень непростая задачка, которая проистекает из противоречивого единства ликвидности, доходности и риска. Конкретно эти противоречия Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования, их обострение и разрастание нередко ведут к полной потере денежного равновесия компании и в конечном счете к ее банкротству.


osnovnie-funkcii-centralnogo-banka-i-kommercheskih-bankov.html
osnovnie-funkcii-filosofii.html
osnovnie-funkcii-i-komponenti.html